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【宏观】收入好转,支出放缓,收支矛盾仍未缓和——8月财政数据点评及光大宏观周报(2022-09-17)(高瑞东)
2022-09-18 18:06:38

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金城娱乐app官方大全,金城娱乐app官方下载2022年8月,全国一般公共预算收入同比增长5.6%,扣除退税因素,同比增长9.3%;一般公共预算支出同比增长5.6%。 8月份,政府性基金预算收入同比增长-1.9%;政府性基金预算支出同比增长-8.8%。

金城娱乐app官方大全,金城娱乐app官方下载核心点:

8月财政收入边际改善,支出放缓,但收支矛盾并未缓解

收入方面,在经济企稳和低基数共同作用下,8月份财政收入增速明显好转,政府性基金预算收入降幅比上月收窄29.4个百分点;支出方面,受专项债发行减少影响,8月份财政支出放缓,基础设施支出增速明显放缓,政府性基金预算支出增速也明显回落。但从收支平衡看,8月份财政收支不平衡压力依然较大。 8月份一般公共预算财政收支余额为-5364亿元。与7月份的1896亿元相比,资金压力有所增加。 .

展望未来,相关增量措施陆续出台,可部分弥补资金缺口,四季度基础设施建设增速仍具韧性。 9月7日,全国人大常委会指出,将依法盘活2019年以来地方政府累计的5000亿元专项债券限额,10月底前完成发行,形成四季度财政支出有力支撑。我们预计基建投资将继续回升,成为下半年拉动内需的重要动力。

收入:在经济企稳和低基数的共同作用下,收入显着提高

8月份一般公共预算收入同比增长5.6%,比7月份的-4.1%提高9.7个百分点。扣除退税影响后,8月份全国一般公共预算收入同比增长9.3%。从分体结构看,8月份财政收入贡献项目主要集中在非税收入、个人所得税、增值税等,车辆购置税和土地相关税种继续占优势。显着的阻力。

8月份,土地市场恢复景气,政府性基金预算收入同比增速为-1.9%,比上月回落29.4个百分点。其中,国有土地使用权出让收入同比增速为-4.9%,比上月回落28.3个百分点。

支出端:财政力度放缓,基建支出增速明显回落

财政力量在 8 月放缓。一般公共预算支出增速为5.6%,比上月回落4.3个百分点,基础设施支出是主要拖累。其中,8月份基建支出增速为-8.1%,增速由正转负,较上月的3.6%回落11.7个百分点。其中,农林水利、节能环保、城乡、交通等支出增速均较上月大幅回落。不过,每月基建支出与财政基建投资完成情况并不同步,无需过度解读。

8月份,政府性基金支出同比增速由正转负转为-8.8%,较7月份的20.5%回落29.3个百分点。大幅放缓。与2021年相比,当年的专项债发行明显推迟,8月是发行大月。

广义财政:广义财政扩张放缓,但预计稍后会回升

8月份,广义财政支出放缓。广义财政支出增速(3mma)下降至6%,狭义财政支出增速(3mma)下降至9%。今年以来,财政努力先发制人,狭义财政支出成为积极财政努力的重要支撑,而广义财政扩张并不明显。展望未来,随着国债等增量措施的陆续落地,一般金融可能再度扩张,预计将持续至四季度。

风险提示:疫情变化超预期,政策落实不及预期。

发布日期:2022-09-17

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